秦洪看盘｜反弹受阻中构建新生态
周一A股市场出现了反弹受阻的态势。
其中，创业板指在盘中一度大涨近3%，但由于AI主线的持续低迷，不仅创业板指受阻回落，收盘时只上涨1.2%；而且科创50指数还下跌1.52%。不过，个股行情依然活跃，沪深两市仍有近百只个股涨幅逾8%。看来，A股短线虽冲高乏力，但有望渐渐走出上周五急跌的阴影。
主线不振
回顾近期A股市场走势，可以看出2月以来的A股市场的强势牵引力量主要来源于AI投资主线。该主线不仅提振了存量资金的做多底气，而且还因为不断迸发出新的产业热点，从而吸引着增量资金持续加仓，进而在前段时间，沪深两市的日成交金额数度突破2万亿元。
可惜的是，在近期，一方面是因为交易拥挤因素，另一方面则由于美股映射力量减弱，尤其是AI总龙头的英伟达市值持续缩水，在一定程度上抑制了当前A股动量资金追逐AI主线的激情。所以，在周一盘中，AI主线中的应用端、云端等细分领域的龙头品种有所活跃，比如说焦点科技（002315）等品种在盘中冲击涨停板。不过，算力端等细分领域则因为前期涨幅过大，导致了市场获利筹码的持续兑现，因此，海光信息（688041）等品种在周一盘中持续低迷，加剧了动量资金对AI主线分化的担忧。
诚如前述，AI主线是A股的核心主线，也是动量资金频频操作的核心能量源泉。因此，一旦AI主线分化、疲软，那么，动量资金就会降低操作频率。如此一来，不仅仅是A股市场的总成交金额迅速萎缩，在周一，居然只有1.62万亿元，较上个交易日萎缩了2423亿元，说明市场的总推力迅速收敛；而且也使得科创50指数、科创成长指数等股指的日K线图出现了持续长阴K线，这也在一定程度上放大了动量资金的谨慎情绪。
或现新的交易生态
不过，这对A股市场的总体格局以及未来走势，可能并不会带来多大的负面作用。因为AI主线在前期过度聚集了市场动量资金，有数据显示，AI主线为核心的TMT领域成交金额一度占A股总成交金额接近45%，交易拥挤度几乎创了历史纪录。在此格局下，非AI投资主线品种根本没有动量资金光顾，这不利于A股市场的发展。所以，AI投资主线的不振、分化，反而有利于非AI投资主线的活跃，一鲸落，万物生。这其实在周一的盘中已有所体现，比如说地产产业链、新能源产业链、军工产业链等诸多领域均出现了活跃的龙头股。这其实也是周一A股量能虽萎缩，但个股行情活跃度仍然处在相对高位的缘由。
也就是说，AI主线的分化、不振，的确对市场人气、部分股指的表现有着一定的抑制效应。但是，对A股的生态可能是一个好事。毕竟那些有着产业发展前景、业绩稳定或出现业绩拐点的品种有望得到更多动量资金的重新关注，进而反复活跃，从而为A股的短线走势带来了新的活力。这在周一的盘中有所体现，比如说上证综指在早盘低开回升，一度涨幅0.84%。只不过由于前文提及的AI主线的分化、不振而受阻回落。但毕竟也说明了随着AI主线的分化、不振，非AI品种有望获得更多动量资金的关注，A股仍有企稳的可能。
综上所述，随着动量资金的转向，A股市场有望构建新的生态。比如说量能虽然有所萎缩，但由于个股行情活跃度仍然保持在一个相对较高的水平，沪深两市成交金额在1.5万亿元左右；再比如说随着稳增长措施预期的升温，大消费主线、地产产业链主线以及军工主线等品种也会反复活跃，提振A股的活力，从而支撑起A股在当前位置上保持着相对强势的震荡格局，以静候新的向上突破的催化剂。因此，在操作中，不宜过于悲观，可跟随动量资金的调仓而积极布局。
（执业证书：A1210612020001）
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